L'histoire économique du XXe siècle a été marquée par des périodes traumatisantes d’hyperinflation. L’Europe, particulièrement l’Allemagne, en a connues pendant et après la Première Guerre mondiale. L’indice des prix à la consommation (IPC) allemand est passé de 100 en 1913 à 218 en 1918, avant d’atteindre 1 561 en 1920. En France, on observait un indice de 554 contre 327 en Grande-Bretagne en 1920 alors qu’il était de 100 en 1913.
Cette hausse généralisée et incontrôlée des prix était directement reliée à l'excès d'émission monétai